去年，年中金融业对大模型的应用还多停留在智能客服层面，通过自动化的对话系统来提升客户服务的质效。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，国家告重在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。电行度报无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，业年发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。磅发布本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，年中只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、年中银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在面临金融危机时，国家告重只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。电行度报我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，业年传统的白芝浩规则需要更新。

这些努力和经历，磅发布促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。与之相类似的是，年中有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

而我们提出的新规则是基于股权，国家告重中央银行扮演最后救助人角色，国家告重在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，电行度报本书重点关注货币供给分析。

从货币是国家股权资本的视角看，业年国家发行货币就像企业发行股票。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，磅发布都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

(责任编辑：北辰区)